第三节 影线分析技术之锤头线分析配资行业第一门户
影线的分析意义：
上影线表示专业炒家在向普通投资者大量抛售筹码或积极开仓沽空。在多空博弈中，市场主动权已经被空方控制，后市看淡氛围浓重；
下影线表示专业炒家在收购投资大众持有的便宜筹码或积极开仓轧多，空方节节败退，市场主动权已经交到多方手里。
通常，在决定市场走向的关键性高位，出现上影超长，实体羸弱的射击之星或射击十字星(没有实体);在关键性低点，出现下影超长，实体羸弱的锤头或(或见底十字星),则其市场意义非凡。
一、锤头线分析意义解读
(一)基本概念
(1)分析要点(见图3.3.1)
图片配资行业第一门户
锤头与吊颈K线都有实体部分(即开盘价与收盘价之间的部分)相对较小，下影线较长，几乎没有上影线或上影线很短。识别要点简单如下：①该类K线的实体较小，并且实体位于价格波动区间的顶部阶段，实体的阴阳通常并不是很重要；
②下影线较长，通常为实体的2~3倍甚至更多；
③该类线体通常没有上影线或上影线很短，可以忽略不计；
④出现的位置不同，市场含义和用法各异。
(2)形成的基本原理(见图3.3.2)
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图3.3.2中分时走势显示，股价开盘之后便展开下跌，几经反弹均以失败告终，随后演绎为急速下挫，价格曾一度打到跌停板位置。随着卖盘减少，买盘力度加大价格被逐渐推高，在全天最高价附近收盘。
据说，这种线体最早在日本米市分析中的原名叫“探水竿”,意即试一下水深浅的意思。
该类线体的实体既可以是阳线，也可以是阴线；既可以看涨也可以看跌。它们的市场含义以及作用由于其在趋势中所处的具体位置不同而大相径庭。这一点在实战分析中最为重要。
(二)市场含义
(1)该线形出现在下跌趋势的末期，通常被称为锤头或锤子线
这种线体的不同之处在于，如果该类型线体在下降趋势中出现，则被称为锤头或锤子线，具有夯实市场底部，价格即将转折向上的意思，是下降趋势即将结束的信号，出现在双底以及头肩底、V型底等形态的相关重要位置处时，市场随后上涨的可靠性较大。(如图3.3.3)
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如图3.3.3所示，表示经过前期(较大幅度)的下跌，新的做多动能开始涌入，经过多空搏杀，最终以全天的最高价或在最高价附近收盘。表明做空能量趋于衰竭，市场即将转折向上。尽管该K线走势的实体可阴可阳，但是，作为锤头，如果它是阳线(收盘价高于开盘价，实体为红色),那么,价格见底反转的意义就更加强烈(表示多方力量要相对强一些)。总之，该线体在低位出现是多方积极抵抗、反攻的结果，预示着市场可能即将返身向上。
(2)该线形出现在上升趋势的末期，通常被称为吊颈或上吊线
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如图3.3.4所示，如果在上升趋势中，价格经过连续上涨之后出现这种线体，则被称为吊颈。表示市场即将见顶回落，意味着逢高追买的投资者将被吊(挂)在高位，犹如上吊一般，故吊颈又叫做上吊线。同样，如果它是阴线(收盘价低于开盘价),那么,市场掉头下跌的意义也相对更强一些。
总之，锤头和吊颈都具有很强的反转意味，在实战中经常成为价格曲线发生逆转的警示讯号。(只是，锤头在股票市场走势中相对于吊颈线体来说较为常见。)
(3)形成的投资心理以及市场状况解读
①锤头线体形成的投资心理以及市场状况解读
以日K线为例进行分析。在锤头出现当日，市场仍旧处于下降趋势当中，即市场处于熊市状态或牛市期间较大级别的次级回调之中。由于已经经历了较长时间的下跌，场内仍旧持有多头头寸的投资者亏损已经很大，那么持筹心态变得更加不稳，甚至达到了忍耐极限的程度。
次日开盘之后，价格延续之前的跌势继续下跌，导致恐慌性杀跌盘不断涌出，股价一度急剧下挫。但是，随着价格跌幅的增大，主动卖盘的减少，空方动能开始萎缩，场外投资者积极开仓买进，最终导致股价大幅回升，以当日最高价或较高价收盘。期间筹码在多空之间进行了较为剧烈的换手，一方面做空能量得到较大释放，另一方面，有更多的市场筹码落入了多方手中，为下一阶段推升股价奠定了基础。
在双边交易市场(期货市场)中，该线形又具有了新的内涵。在开盘后，不排除短线投机者落井下石，开仓放空，导致价格急速下跌。但是，随着卖压减弱，场外投资者大举开新仓做多，导致场内空方平仓了结甚至空翻多(反手开新多仓),而价格大举回升。在这种状况下，投资者通常不再愿意继续持有空头头寸而纷纷获利了结或止损出局。因此，在期货交易中，价格波动相对较大，而且成交量相对于股票市场而言，通常呈现放大态势。
如果当日在最高价或高于开盘价位置收盘，形成带阳实体的锤头，那么市况对于多方来说将更加有利。我们可以通过未来三个交易日内市场走势状况进一步研判其在价格趋势向上转折过程中的作用。根据形成的不同时间周期，可分为十五分钟锤头，日锤头，以及周锤头等线形。
②吊颈线体形成的投资心理以及市场状况解读
吊颈线体通常出现在牛市波段上涨的高位，以及熊市环境下中级反弹行情的最后上冲阶段。表示价格上涨即将接近尾声，市场反转向下的概率大大增加。由于该线体出现之前市场连创新高，已经经过了较大幅度的上涨，于是在赚钱效应的驱使下，市场充满向上追涨的动力。同时，随着获利筹码的增多，恐高氛围日趋浓重。那么市场稍有变化就会引发场内多方投资者情绪的大幅波动，体现在图表中，就是价格出现大幅震荡。
在吊颈线体形成当日，开盘以后价格就一直向下运行，这与之前的市场走势完全相反，反映了多方无力继续高歌猛进，而场内浮筹犹如惊弓之鸟，一跌就跑，所以暗藏危机。
因此，盘中价格下跌，悲观情绪在场内迅速蔓延，导致抛盘纷涌而至，价格不断创出当日新低(期间不排除市场主力在先人一步套现出局)。当价格到达某一较低位置的时候，做空动能开始减弱，场外短线追买资金随护盘主力一起把价格推高，于是形成较长的下影线。
尽管场内主力可能由于手中筹码没有全部抛出而故意推高股价或者继续看好后市而全力护盘，使得在全天收盘之前将股价作高，并于当日最高价或次高价水平收盘，但是其作多元气消耗较大，恐无力再向更高的价位推进了。
那么,随着全天行情的大幅震荡，一种潜在的下跌风险已经在市场中逐渐酝酿开来。所以，后市如果不能迅速恢复上涨(标志就是有效创出新高),则见顶回落的概率大大增加。
多头把价格推高之后，一方面，将继续主动抛空，伺机出逃，自然价格将随之下挫；另一方面，欲继续做多的市场主力显得心有余却力不足，最后只能选择放弃推进或抵抗而止损或套利出局，任其未来自由下跌。
所以，不论何种情况发生，只要遭到空方打压，则很容易一触即溃。尤其要注意的是，如果吊颈的实体为阴线，而且次日价格呈现低开低走态势，则场内多头将更加看淡后市而尽快择机抛出手中剩余的头寸。那么,该吊颈线体作为阶段性见顶信号便宣告确立，投资大众要及时顺势出局，切不可恋战。
同理，我们可以根据以上分析内容，对(高位)射击之星以及(低位)倒锤头出现时的投资心理、市场状况进行解读。
二、锤头线体实战应用
锤头以及吊颈线体在实战中，具有判断市场运行方向以及把握支撑、压力的重要作用。通过它不但可以进行市场的定性分析还可以进行定量分析。在现货(股票)市场走势中，笔者发现最常见的是锤头线体。由于其出现较为频繁，而且所处的位置较为关键，对市场的影响作用十分明显，故在此做重点讲述。
下面主要分析锤头线体在市场筑底过程中的支撑作用以及对后市的影响。
在中长期(牛市)上涨趋势中，价格次级调整的末期以及中长期(熊市)下跌的末期，锤头线体经常作为见底信号而出现。
1.锤头见底的特征之一：单针探底
锤头出现之后，市场通常形成“单针探底”式强势反转向上的格局。表现为价格跳空高开、高走，经常以长阳线的形式一举向上而脱离垂头线体所处的低价区间，构成单边上扬走势。在此阶段，锤头线体具有一锤定音之功效，成为显著的底部特征之一。
案例一：纳斯达克指数
如图3.3.5,纳斯达克指数的走势图可以明显看出在中期回调过程中，一度急剧下跌。之后，出现锤头线体见底。
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通过图3.3.5走势我们看到，在A处出现锤头时成交量明显放大，之后纳指跳空高开，步入上升趋势中。可见该线体的见底作用十分显著。
案例二：恒生指数
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如图3.3.6,恒生指数在2007年8月17日(图中A处)出现见底阴性锤头。之后，恒指同样跳空向上，展开强劲上涨。向上突破前期高点之后，演绎为大幅度的中线上扬行情。
案例三：时代新材(600458)
如图3.3.7,在图中A处，出现了下影线很长的锤头线体，之后尽管股价反复波动，但是没有跌穿锤头线体最高点一线的支撑作用，表示买点出现。之后，股价步入中线上涨期间。
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2.锤头见底的特征之二：回马一枪
在低位出现锤头之后，价格在快速上攻之前，短期内出现回探走势，既达到洗盘的目的，又能确认支撑的有效程度。
具体来看，低位锤头出现之后，随即出现一根或几根回撤性较小(阴)线体，紧接着股价止跌，出现快速拉升。因此，这样的回撤，通常在重要的支撑位处结束，是主力故意打压洗盘所致。
在此期间，锤头线体长长的下影线对价格的支撑作用将显现出来。如果该锤头线体的支撑有效的话，那么,价格回调幅度达到下影线长度0.618倍附近的时候，通常止跌企稳。那么这种回撤是为了未来快速、大幅的上攻，故形象地称之为回马一枪。通常这一种走势比单针探底之后的走势要弱一些。
3.综合实战
该线体与关键位置相结合，实战意义同样显著。
(1)锤头+黄金分割功能把握阶段性底部
在价格回调过程中，于重要的黄金分割位处出现锤头线体，之后价格在锤头线体处获得支撑，成为重要的买进点位。
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如图3.3.8所示，宝钢股份在2007年2月6日出现锤头的位置恰好为宝钢股份从2006年9月(图中A处)至2007年1月(图中B处)之间上涨行情0.5的分割位置。0.5回调分割位对股价具有重要的支撑作用。那么在此位置出现锤头线体，即表示此位置的支撑作用获得市场认可而多方积极进场做多，随后的走势也证明了这一点。
同时，我们看到，AB段上涨行情0.618的回调位置又恰好与锤头线体的收盘价吻合，股价在此位置获得支撑，那么投资者可及时把握机会进场买进。而且，股价经过25个交易日的运行，到达D处时，再次验证了先前0.618回调位支撑作用的有效性，因此可以继续持股。
(2)锤头线体的下影线0.382、0.5、0.618三个黄金分割位置，和下影线的最低点成为检验支撑是否有效，支撑力度大小，以及进行仓位控制的重要依据。(反之，流星线体同理)
在对价格走势进行黄金分割研究时，如果实体为阳线，那么制作黄金分割线时可包含实体，如果实体为阴线，那么不把实体包含在内。在风险控制中，应将止损位设置在长下影线的低点下方。(流星线体与之相反)
案例一：浦发银行(600000)
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通过图3.3.9,我们看到，在下降趋势中A处，出现了锤头线体，之后股价回调时在该线体影线0.382分割位置获得支撑展开上涨。构成盘中的阶段性买点。
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如图3.3.10所示，美元瑞郎在2007年10月15日～12月11日之间的日K线走势图图示，经过前期较大幅度的下跌，美元兑瑞郎价格在2007年11月23日(图中A处)出现锤头线体，开始见底回升，步入上涨阶段。
值得注意的是，在该线体出现之后的两个交易日内，价格即在锤头下影线0.5的分割位置，同时也是全天震荡空间0.382分割位置出现“倒转乾坤”向上组合，并走出上攻四连阳态势。可见A处锤头线体具有明显的支撑作用，至此汇价回升。
三、注意事项
1.在实战中，锤头或吊颈的下影线越长，实体越小，上影线越短或根本没有，则其市场意义或作用就越大，对后市就越具有影响力。同时，尽管锤头以及吊颈线形的实体为阴或阳并不是很重要。但是，如果锤头的实体为阳线，那么对后市看涨的支持就比较大。同理，如果吊颈的实体为阴线，表示在收盘阶段，价格无力重返开盘时的价格水准，则后市看跌的潜在风险大增。因为实体的方向与影线代表的价格涨跌方向趋于一致，那么其表示的市场意义就会共振性加强。
2.锤头和吊颈作为反转型线体，在市场中所处的位置不同，其基本的含义和作用自然也是不一样的。通常出现在较大幅度的下跌或上涨之后其市场意义才较为强烈。如果价格只是经过前期小幅下跌或上涨，那么产生的锤头或吊颈通常没有实际的研判价值和分析功能。而且其判势作用(尤其是吊颈线体的判势作用),必须得到随后市场走势的确认。通常，锤头线体与随后出现的较大实体阳线或集合线体组成底部关键性攻击组合，而发挥更大的作用。
3.功能性锤头线体的市场作用得到确认的标志，就是随后价格在该线体波动区域获得有效支撑，或沿线体指示的运动方向突破上涨。同理，功能性吊颈线的市场作用宜告成立的标志，就是次日价格低开低走，使得前日追高者全线被套。
实战中通常有“三日验证法”或“创出新高或新低验证法”。
4.线体代表的交易时间长短不同，其重要性也不同。一般情况下，其表示的周期越长，则可靠程度越大。
在较为重要的长影K线中，通常锤头线体和射击之星在市场走势中较为常见配资行业第一门户，其分析作用也相对重要、可靠，而笔者发现最少见的通常当属倒锤头了。所以，锤头和射击之星(流星)成为影线分析技术中实战讲解的重点内容。
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